Kas nutiks 2019 m

Sveiki visi. Laimingų 2019 m.

Šiandien, kaip įprasta pirmąją naujųjų metų dieną, ketinu durti, ką atneš ateinantys metai. Manau, kad naudinga galvoti apie tai, dėl ko mes esame. Tai padeda man investuoti ir patarti įmonėms, į kurias esame investuoti. Kaip ir mūsų investicijos, taip ir aš gausiu kai kuriuos iš jų, o kai kuriuos – neteisingus. Tačiau turint požiūrį, pamatą, labai naudinga dirbant pasaulyje, kuriame pilna netikrumo.

Aš tikiu ir sakiau aplinkiniams, kad manau, kad 2019-ieji bus „duobėti“. Manau, kad pamatysime didelius JAV vadovų dislokavimus, meškų akcijų rinką, silpstančią ekonomiką, daugybę su pasaulio ekonomika susijusių problemų, įskaitant netvarkingą „Brexit“ ir vangią Kiniją. Visa tai paskatins atsargesnę investuotojų poziciją startuolių ekonomikoje. Kriptografija nebus saugus prieglobstis tam, nors 2019 m. Kriptografinėje žemėje bus gyvybės ženklų.

Paimkime kiekvieną iš jų tokia tvarka, kokia juos minėjau.

Tikiu, kad iki 2019 m. Pabaigos turėsime kitą JAV prezidentą. Šių pokyčių katalizatorius bus pražūtinga Roberto Muellerio ataskaita, kurioje apibūdinama mūsų prezidento neteisėtos veiklos istorija dešimtmečiais atgal, taip pat ir jo kampanija dėl prezidento.

Rūmai sureaguos į Muellerio pranešimą balsuodami dėl prezidento apkaltos. Kuris surengs teismą Senate. Tas teismo procesas prezidentui bus toks blogas, kad jis, kaip ir prieš jį Nixonas, derėsis dėl atsistatydinimo, dėl kurio jam ir jo artimiesiems bus suteikta malonė už visus veiksmus, o Mike’as Pence’as kada nors taps JAV prezidentu. 2019 m.

Tikiu, kad ši drama pasirodys didžiąją dalį 2019 m. Tikiuosi, kad Muellerio ataskaita bus paskelbta kada nors žiemos pabaigoje / ankstyvą pavasarį, ir tikiuosi, kad prieš vasarą Rūmai balsuos dėl apkaltos, dėl kurios Senate prasidės teismo procesas. antrojo pusmečio.

Vašingtono drama turės rimtą poveikį Jungtinių Valstijų ekonomikai, pradedant mūsų kapitalo rinkomis.

JAV nuosavo kapitalo rinkos 2019 m. Nors paskutinė metų savaitė atnešė mums lengvą mitingą, rinkose susiduriama su didesniais tarifais, kai kuriais ankstyvaisiais ženklais apie silpnesnę ekonomiką 2019 m. (Galbūt dėl ​​aukštesnių normų) ir, žinoma, apie dramos Vašingtone galimybes kad mes jau aptarėme. Čia pateikiama „S&P 500“ diagrama per pastaruosius penkerius metus:

Tikiuosi, kad „S&P 500“ apsilankys 2 000 kada nors 2019 m., O po to didžiąją metų dalį atsimuš į tą dugną. Tai reikštų, kad S&P galutinis PE sumažėjo iki maždaug 15 kartų, o tai man atrodo dugnas, atsižvelgiant į naujausią JAV akcijų rinkų istoriją:

Pastaruosius trejus metus palūkanų normos JAV palaipsniui didėjo. Fed savo Fed fondų normą iš esmės nuliui prieš trejus metus padidino iki beveik 2,5% šiandien:

Taikytos vartotojams ir įmonėms galiojančios normos, ir aš tikiuosi, kad tai tęsis ir 2019 m. Čia pateikiama trijų populiariausių JAV hipotekos produktų palūkanų normų diagrama:

Kai brangsta skolinimasis, ribiniai projektai nėra finansuojami. O tai, kas vyksta riboje, daro daug didesnę įtaką ekonomikai, nei supranta dauguma žmonių. Nenuostabu, kad prezidentas nori atleisti Fed pirmininką.

Tikiuosi, kad dėl didesnių normų, netikrumo Vašingtone ir audros debesų visame pasaulyje (prie kurių netrukus sulauksime) JAV verslo lyderiai taps atsargesni priimdami į darbą ir investuodami. Vartotojai iš esmės atliks tuos pačius skaičiavimus. Tai nulems silpnesnę JAV ekonomiką 2019 m.

Pasaulinis vaizdas nėra daug geresnis. Euro zonos laukia reikšmingiausi pokyčiai per kelis dešimtmečius, kai JK išstos iš ES („Brexit“). Lieka neaišku, kaip tai įvyks, o tai savaime sukuria daug neapibrėžtumo Žemyne. Aš nesitikiu, kad dauguma Europos įmonių 2019 m.

Turbūt didžiausia nežinoma pasaulio ekonomikai yra besitęsiančios prekybos įtampos tarp Kinijos ir JAV sprendimas. Atrodo neišvengiama, kad Kinija padarys tam tikras nuolaidas JAV, kad išspręstų šią prekybos įtampą. Bet, žinoma, visa tai gali paveikti tai, kas vyksta Vašingtone (pirmasis leidimas). Tuo tarpu Kinijos ekonomiką užklumpa netikrumas dėl prekybos ir eksporto. Kinijos BVP pastaraisiais metais lėtėjo, nes ji pasiekė santykinį paritetą su JAV ir euro zona:

Bet kokios reikšmingos Kinijos prekybos nuolaidos gali turėti įtakos jos augimo perspektyvoms 2019 m. Ir vėliau, o tai nuims galingiausią pasaulinio augimo variklį šiais metais.

Taigi visa tai pesimistiškai vertina platesnę makroekonominę aplinką 2019 m. Kaip visa tai paveiks startuolių / technologijų ekonomiką?

Startuolių / technologijų ekonomika yra šiek tiek apsaugota nuo makro tendencijų. Daugelis pradedančiųjų ir didelių technologijų kompanijų galėjo išplėsti ir išplėsti savo verslą per paskutinį finansinį nuosmukį 2008 m. Ir 2009 m. Tais metais netgi buvo įsteigtos labai svarbios technologijų bendrovės.

Technologijų / startuolių ekonomiką pirmiausia skatina techninės ir kūrybinės (ty verslo modelio) naujovės. Tam neturi įtakos makroaplinka.

Taigi tikiuosi, kad ir toliau matysime dideles technologijas investuosime, plėtosime savo verslą ir gerai veiksime 2019 m. Tikiuosi, kad pamatysime IPO iš tokių didelių vardų kaip „Uber / Lyft / Slack“, nors taip pat tikiuosi, kad šie sandoriai bus įkainoti gerokai žemiau aukštų lūkesčių, kuriuos jie turi dabar. Dalis to bus dėl silpnų JAV akcijų rinkų, tačiau taip pat tiesa, kad dauguma IPO 2018 m. Taip pat kainavo žemiau steigėjų, valdytojų, valdybų ir jų bankininkų aukštų „įeinančių“ lūkesčių. Viešosios rinkos jau ilgą laiką vertina daug labiau nei privačios rinkos.

Tačiau aš manau, kad sudėtinga JAV makroekonominė ir politinė aplinka paskatins investuotojus laikytis atsargesnės pozicijos 2019 m. Nenuostabu, kad visos rizikos kapitalo investicijos 2019 m. Sumažėtų nuo 2018 m. Ir, manau, pamatysime finansavimas trunka ilgiau, iš tikrųjų vyksta kruopštumas naujoms investicijoms, o vertinimai patiria spaudimą net ir patraukliausioms galimybėms.

Bet visa tai vyks riboje. Tikiuosi, kad 2019 m. Bus dar vieni solidūs metai technologijų / startuolių sektoriuje, nes galbūt šimtmečio trukmės perėjimas iš pramonės ekonomikos į informacinę ekonomiką, o technologijų / startuolių ir kitų ekonomikos krypčių vėjai išlieka ir yra stiprūs .

Bet koks 2019 m. Prognozių rinkinys šiame tinklaraštyje nebūtų išsamus be minčių apie kriptografiją. Taigi čia yra ta mano tema.

Manau, kad mes ieškome dugno ant didelių, skystų ir ilgalaikių kriptografinių žetonų. Bet manau, kad šis procesas gali užtrukti daugelį 2019 m. Tikiuosi, kad mes matysime keletą pakilimų, po kurių bus parduotas spaudimas, kuris vėl sugrąžins žemąsias. Manau, kad šis dugno mažinimo procesas baigsis kažkada 2019 m., Ir mes lėtai pereisime į naują kriptografijos etapą.

Manau, kad kito bulių etapo katalizatorius atsiras dėl daugelio 2017 m. Duotų pažadų, kurie bus įgyvendinti 2019 m., Konkrečiai, manau, kad pamatysime keletą didelių projektų, pvz., „Filecoin“ projektą iš mūsų portfelio įmonės „Protocol Labs“ ir mūsų „Algorand“ portfelio bendrovės „Algorand“ projektas. Manau, kad pamatysime daugybę „naujos kartos“ išmaniųjų sutarčių platformų ir iššūkį „Ethereum“ už lyderystę šioje itin svarbioje kripto sektoriaus srityje. Taip pat tikiuosi, kad „Ethereum“ atvirojo kodo bendruomenė 2019 m. Pateiks daug svarbių sistemos patobulinimų ir apgins savo lyderystę išmaniųjų sutarčių erdvėje.

Kitos kriptografijos sritys, kuriose, tikiuosi, prasmingos pažangos ir vartotojų priėmimo įvyks 2019 m., Yra stablecoins, NFT / cryptoassets / cryptogaming ir uždarbio / išlaidų galimybės, ypač besivystančiame pasaulyje.

2019 m. Taip pat bus daromas spaudimas kriptografijos sektoriui. Labiausiai man rūpi tai klaidingų reguliuotojų veiksmai, kuriais siekiama aukštos kokybės projektų ir jiems pakenkti. Ir toliau matysime įvairiausių nesėkmių, pradedant sukčiavimu, įsilaužimais, žlugusiais projektais, o investicijų praradimas bus šio sektoriaus kliūtis. Bet tai visada nutinka naujos besiformuojančios technologijos atveju, leidžiančios bet kam įsirengti parduotuvę ir pradėti eiti. Leidimų neturinčios naujovės laikui bėgant duoda didžiausią naudą, tačiau kartu atsiranda ir neišvengiamų blogų veikėjų bei veiksmų.

Taigi čia yra mano galva 2019 m. Ar aš skamba pesimistiškai? Įtariu, kad taip darau, bet ne. Esu nepaprastai optimistiškas, kaip ir mano partneris Albertas, ir nekantrauju pradėti ir įgyvendinti reikalus šiais naujaisiais metais. Tai bus duobė.